hasta el momento se han licitado unos US$ 1.976 millones a través de operaciones flap
Medidas de liquidez del Banco Central impulsan caída de tasas a corto plazo
Isabel Álvarez H. df
A poco más de un mes que el Banco Central anunciara medidas adicionales para facilitar liquidez al mercado, las disposiciones ya estarían logrando su objetivo.
Esto queda de manifiesto en la baja que han experimentado las tasas de los créditos de consumo y de captación. Según la encuesta realizada por la Superintendencia de Bancos entre el 3 y 7 de agosto, para un crédito por $ 3 millones a 24 meses plazo, el interés promedio llega a 20,85% anual. Menor al 21,2% de fines de junio.
Algo similar ocurre con las tasas de captación a 90 días que estarían en promedio en 0,24% anual para los clientes retail, versus el 0,72% de principios de julio.
En tanto, las tasas que manejan las mesas de dinero para los clientes institucionales, en el mismo plazo van entre 0,5% y 0,6% al año.
Debido a esto los bancos han vuelto a levantar recursos entre 90 y 180 días en el mercado, prescindiendo de la liquidez que ofrece el Central a través de las operaciones de Facilidad de Liquidez a Plazo (FLAP).
Desde que el ente rector comenzó con estas operaciones se han licitado unos US$ 1.976 millones; una suma "importante" para el sistema, dicen en la banca. Sin embargo, las dos últimas licitaciones se declararon desiertas.
Ello, porque las tasas de los depósitos, de donde obtienen liquidez a corto plazo "están prácticamente al mismo nivel que la TPM y además no requieren entregar un papel como colateral", afirman.
Asimismo, la demanda que hubo inicialmente por los FLAP se debió a que los bancos trataron de asegurar liquidez a costo de TPM y que una vez que el Central dio "certeza" al mercado de que mantendría estas medidas la demanda disminuyó.
Hacia delante, los agentes afirman que la baja de las tasas cortas debería continuar, pero siempre ajustada por el "mayor riesgo" que existe actualmente
Las últimas disposiciones
En su última reunión de política monetaria el Banco Central anunció una serie de medidas dirigidas a "alinear los precios de activos financieros con la trayectoria de política monetaria". Entre ellas, estableció una Facilidad de Liquidez a Plazo (FLAP) para los bancos, mediante la cual otorga liquidez a 90 y 180 días a nivel de la TPM vigente.
Además, ajustó el plan de emisiones de Pagarés Descontables del Banco Central (PDBC) a plazos menores de un año. Esto buscaba que la tasa de interés a la que se transan estos instrumentos -referencia, por ejemplo, de los créditos de corto plazo, como los de consumo- sea equivalente a la tasa de política monetaria.
Por último, anunció la suspensión, por todo lo que resta de 2009, de la emisión de títulos de deuda a plazos iguales o superiores a un año, correspondientes BCP a dos años y PDBC un año.
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Saludos
Rodrigo González Fernández
Diplomado en "Responsabilidad Social Empresarial" de la ONU
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