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Tuesday, October 07, 2008

EL MERCURIO: Crash financiero, mercado y crisis moral

Crash financiero, mercado y crisis moral


Carlos Williamson
Prorrector PUC

En la severa crisis financiera internacional, muchos creen ver el germen de una nueva era económica que se iniciaría con el colapso del libre mercado, la propiedad privada y el emprendimiento individual como ejes de un sistema capitalista que ha estado en la base de uno de los más prolongados períodos de crecimiento y estabilidad de precios. Las quiebras de bancos, pérdidas de riqueza de los tenedores de acciones y las restricciones a la liquidez, que sin duda pondrán freno a las economías, son el condimento ideal para cuestionar la globalización y la supuesta consagración de un modelo de desarrollo coherente con lo que se llamó "el fin de la historia". Para algunos, la crisis se presenta como una oportunidad para volver a un pasado no muy lejano de regulación y control con fuerte injerencia del Estado en los negocios.

Una reflexión serena debiera poner en contexto los últimos acontecimientos. No están lejos los años de la caída del Muro de Berlín, símbolo del fracaso de los socialismos reales como alternativa válida de progreso material de los pueblos. Juan Pablo II, al recordar el crucial año 1989, hablaba de la ineficiencia del sistema económico socialista no como un tema puramente técnico, "sino más bien como la consecuencia de la violación de los derechos humanos a la iniciativa, a la propiedad y a la libertad ". Asimismo, añadía que "la experiencia histórica de los países socialistas ha demostrado tristemente que el colectivismo no acaba con la alienación, sino más bien la incrementa, al añadirle la penuria de las cosas necesarias y la ineficacia económica". Es más, conviene no olvidar que al agotamiento del socialismo para resolver las apremiantes necesidades del combate a la pobreza se añadía la tesis de sus errores conceptuales básicos: una antropología engañosa que ignora el concepto de persona, una elección moral de medios errónea como la exaltación de la lucha de clases y tal vez lo central, la pretensión de un humanismo sin Dios.

La crisis que golpea hoy a los mercados es un aviso para extraer lecciones de errores técnicos, pero también de limitaciones humanas que están más allá de la oferta y la demanda. De seguro, asistiremos a un período en el mundo industrializado de ajustes de precios y menor dinamismo productivo, de transferencias de riqueza y un rol regulador más activo de los estados. Las economías emergentes sufrirán las consecuencias de la menor actividad global, pero el impacto final dependerá de su estructura de ahorro-inversión y de la flexibilidad de sus mercados. Todo lo anterior repercutirá en el desarrollo de los países y en sus índices de bienestar social. Sin embargo, nada más negativo sería perder la brújula para apuntar a ciegas a caminos ya recorridos y fracasados.

Desde el punto de vista de la generación de progreso material y satisfacción de las necesidades humanas, mantiene plena validez un sistema económico que reconoce el papel fundamental de la empresa, del mercado, de la propiedad privada y de la libre creatividad humana en la economía. Un sistema económico, desde luego, que debe implantar una regulación inteligente, que evite los excesos de una ingeniería financiera informal con riesgos ilimitados.

Pero lo que estamos viendo arroja luz sobre un tema más de fondo que también debe servir de lección. Un lúcido diagnóstico sobre el momento debiera llevarnos a reflexionar sobre el clima social que se vive, donde los medios se convierten en fines y viceversa. Se ha creado una cultura que idolatra la técnica y se olvida de las personas. La economía no subordinada a normas ético-sociales, que desprecia verdades morales como la centralidad de la persona como medida del bien, deviene en un economicismo dañino que al final se vuelve contra el propio sistema y destruye sus fundamentos. La libertad del individuo con el solo límite de no colisionar con la libertad de los demás, y no de sujetarse a la verdad y al bien, es un pobre diseño social que deja expuesto al hombre a desenfrenadas pasiones que al final lo afectan a él y a su entorno. De ello nos da cuenta la crisis financiera de un modo elocuente. Asimismo, dar un alma más humana a la globalización supone tener el coraje de proponer y vivir un marco cultural que ponga de verdad a la persona como sujeto responsable de decisión moral. Sin embargo, una cultura más humana, una economía a la medida del hombre, con todo lo valioso, no es capaz de trascender al propio hombre y será siempre una construcción trunca, con bella arquitectura, pero sin mucho contenido. Sólo Dios es capaz de descifrar el enigma de nuestra existencia y dar sentido a las cosas, que ni el más perfecto de los modelos podrá nunca resolver.

 
Renato Sánchez 3586 of.10
teléfono:56-02-  2451113. celular: 09-3934521
Santiago -Chile
 

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RADIO AGRICULTURA: Intentando calmar los mercados ante la crisisBANCO CENTRAL EUROPEO ANUNCIA INYECCIÓN DE 340 MIL MILLONES DE DÓLARES Una nueva inyección de liquidez de 250.000 millones de euros (cerca de 340 mil millones de dólares) anunció este martes e

Intentando calmar los mercados ante la crisis

BANCO CENTRAL EUROPEO ANUNCIA INYECCIÓN DE 340 MIL MILLONES DE DÓLARES
Una nueva inyección de liquidez de 250.000 millones de euros (cerca de 340 mil millones de dólares) anunció este martes el Banco Central Europeo (BCE), intentando de esta forma calmar los mercados ante la crisis financiera.

Además de la inyección en euros y como en días anteriores, el BCE volvió a intentar combatir la falta de dólares en el mercado comunitario y anunció por la mañana una subasta de US$50.000 millones con vencimiento de un día.

El BCE recuerda que esta operación se enmarca en el acuerdo alcanzado con la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) para aumentar el intercambio de divisas y duplicar la provisión de liquidez en dólares en la zona del euro. En virtud del nuevo acuerdo, la Fed pone a disposición del BCE hasta US$240.000 millones.

Durante la semana pasada se inyectó un volumen total de 190.000 millones de euros (unos US$256.000 millones) a un tipo de interés medio del 4,99%, tras el 4,96% de la semana anterior.

 
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ELMERCURIO: La turbulencia financiera comienza a afectarnos

La turbulencia financiera comienza a afectarnos


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En las últimas semanas hemos visto arreciar la crisis financiera global. Importantes instituciones del sector han caído o debieron ser estatizadas en EE.UU. y en Europa, se ha paralizado el crédito a escala global y arriesgamos graves consecuencias en la producción y el empleo.

El detonante que aceleró la incertidumbre fueron los titubeos oficiales en EE.UU. sobre el rol de prestamista de última instancia ante una corrida bancaria. Hay dos corrientes de pensamiento que confunden a la opinión pública y a los líderes en esta materia. Por un lado están quienes no creen en la economía de mercado, quieren ver aquí la falla final del capitalismo y hacen una apología de la omnipresencia de los gobiernos. Olvidan que el gobierno se ha impuesto a sí mismo como un actor central, en particular en el sistema financiero. Se reserva el derecho a emitir dinero, controla los bancos centrales e impone regulaciones de toda índole; fue el mismo gobierno estadounidense que en la época de Bill Clinton gatilló la aparición masiva de los créditos hipotecarios subprime, o de baja calidad, al forzar a las instituciones a dar créditos sin discriminar a minorías o grupos desfavorecidos, en general de bajos ingresos, trabajos inestables y sin activos de respaldo.

En el otro extremo están quienes desconfían tanto de la acción estatal que les cuesta aceptar que las instituciones están diseñadas de manera que ante un pánico o corrida el que debe actuar es el prestamista de última instancia que hoy es el gobierno y su Banco Central. Se sienten incómodos con la cantidad de otras normas y regulaciones que por presión política o desconocimiento se generan en estas situaciones. Debieran tener presente que para tener menos injerencia estatal, en una crisis se debe revisar el andamiaje completo de funcionamiento del sistema financiero, especialmente las normas ante situaciones de iliquidez o insolvencia. Esto último no es simple, pues las reglas de una economía de mercado son fruto de un proceso evolutivo que en el tiempo se van validando y, por lo tanto, nunca pueden hacerse retroactivamente.

Es la tensión entre ambas posiciones lo que dilató la aprobación del respaldo legal y político que pidieran las autoridades financieras en EE.UU. para seguir actuando como prestamista de última instancia. Algunos dudan incluso que la aprobación final sea efectiva para el propósito buscado. La ley tiene fallas pero da un respaldo legal que, unido a los instrumentos que ya se disponen y al convencimiento de las autoridades encargadas de aplicarlos, abre una opción para seguir evitando los efectos de una corrida bancaria y con ello una depresión o una recesión prolongada como la de Japón en los 90.

A quienes duden de que la situación actual corresponde a un pánico financiero debiera bastarles mirar la total parálisis del crédito entre bancos y la demanda creciente por pagarés del Tesoro estadounidense, especialmente de corto plazo, que ha hecho que su tasa se desplome. Es esta realidad la que permite aseverar que las acciones que se implementen, si se actúa adecuadamente, no serán inflacionarias ni debieran constituir una carga fiscal relevante.

Por su parte en nuestro país, estamos sintiendo los primeros síntomas. La autoridad ha debido actuar utilizando los márgenes de maniobra que generó la bonanza. Renovar el financiamiento externo se ha hecho más difícil y más caro, lo que recuerda que tenemos necesidades de recursos brutos para cubrir nuestros vencimientos por más de US$ 20 mil millones en los próximos 12 meses. A su vez la cuenta corriente, que hasta hace poco era positiva, puede ser negativa en US$ 10 mil millones si el cobre continúa su baja y se estabiliza entre los US$ 2 y 2,5 la libra. Los bancos están más reticentes a dar créditos y las empresas se preparan para rebajar sus gastos y moderar sus inversiones. La tasa de interés y el dólar han subido con fuerza en la última semana. Todo lo anterior está sembrando el camino de un menor dinamismo en los próximos semestres.

Si se actúa bien y oportunamente, el ajuste será menos doloroso. En principio, el Banco Central y Hacienda debieran usar sus recursos para inyectar liquidez y proveer moneda dura, transitando por un camino que no impida que la economía se ajuste a las nuevas condiciones externas, pero que evite situaciones de pánico o de tensión excesiva en los mercados. La tarea no es simple, pues sigue subyacente el problema del rebrote inflacionario iniciado en el mundo y amplificado internamente por nuestras particulares instituciones y cultura de reajuste.

Con todo, creo que en la mezcla de políticas a implementar debieran evitarse alzas excesivas de tasas y dejar que el peso del ajuste lo marque el tipo de cambio si el mundo se pone muy desfavorable. Las primeras decisiones técnicas del gobierno impresionan bien, aunque queda mucho por recorrer. Por el bien de Chile y de los más pobres, que siempre son los que más sufren por los errores de política económica, esperemos que mantengan una actitud decidida y pragmática, alejada de trampas ideológicas.

 
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Inspirar, informar, involucrar

Inspirar, informar, involucrar

Comunidad en línea permite a jóvenes comunicarse con todo el mundo

Tal vez deseas un lugar donde exhibir tus fotografías o publicar tus poesías. Tal vez deseas discutir las últimas noticias de las Naciones Unidas o de Estados Unidos. Tal vez deseas un consejo sobre cómo despertar interés en tus amigos para mejorar tu comunidad.

Dirige tu buscador a TakingITGlobal.org (TIG). Este sitio electrónico, concebido y operado por jóvenes, se ha convertido en una comunidad en línea en la que adolescentes y adultos jóvenes de más de doscientos países se dedican al intercambio virtual de opiniones, el que según describen los participantes, es tan real y significativo como podría serlo en cualquier encuentro cara a cara.

Las conversaciones en TIG son más que charlas. Esta comunidad se empeña en que sus miembros se concentren en temas importantes, como por ejemplo, los objetivos de desarrollo del milenio de las Naciones Unidas, la brecha digital, y el VIH/SIDA.

TIG ha sido también un partidario dinámico en el esfuerzo de superar la brecha digital en el mundo y de incorporar esos objetivos en los acuerdos internacionales sobre tecnología informática.

"Mantenemos también el sitio www.digitaldivide.net, una comunidad en línea dedicada a la discusión y la acción en torno a la brecha digital", dice Michael Furdyk, uno de los dos canadienses que iniciaron TIG en 2000 bajo el lema "Inspirar, informar e involucrar".

"Para un joven que busca un portal hacia los temas mundiales o una oportunidad para hablar con sus iguales en todo el mundo, este sitio es una fantástica plataforma de lanzamiento", dice un informe sobre la juventud en línea elaborado por el Centro de Medios Sociales de la universidad American University de Washington, D.C.

El sitio ofrece a los jóvenes herramientas poderosas para expresarse y para aprender acerca del mundo que les rodea - incluso contiene una de las colecciones en línea más extensas de obras de arte juveniles en el mundo y una vibrante revista electrónica. Escuelas en todo el mundo utilizan también TakingITGlobal en sus salones de clase - las herramientas y los recursos para maestros en TIGed.org ofrecen experiencias educativas globales interactivas.

En una encuesta realizada en 2007, TIG descubrió que los miembros intercambian más que sueños. Aprenden a adquirir destrezas en la tecnología informática, descubren la información y los recursos que necesitan, crean redes y colaboraciones y aprenden cómo efectuar cambios en sus comunidades.

El sitio electrónico de TakingITGlobal ofrece recursos para discusión, expresión y activismo en doce idiomas. Foto cedida por TakingITGlobal.org

"Ahora tengo amistades en todas partes del mundo, personas que se interesan en mi bienestar y mi felicidad aun cuando nunca me han visto personalmente, aun cuando no saben nada acerca de mí excepto lo que ven en mis dibujos y escritos. Pero en cierto modo me conocen hasta mejor que mi familia".
- Yara Kassem, Egipto

"Al conocer gente de diferentes lugares en el mundo, TIG me ha ayudado a comprender las situaciones vistas desde otra perspectiva, en lugar de verlas solamente desde la perspectiva de mi propio país. Estados Unidos representa una fuerza muy poderosa en el mundo, y TIG me ha ayudado a comprender el impacto de este país visto desde las perspectivas de los países en que Estados Unidos influye. Me he relacionado también con personas extraordinarias de todas partes del mundo".
- Trevor Kellog, EE.UU.

"Por medio de TIG, he aprendido que es posible cambiar las cosas y realizar los ideales aún cuando hay escasez. Me sorprende continuamente ver hasta que punto la juventud puede facultar increíblemente a otros jóvenes para que alcancen sus metas y realicen sus sueños".
- Rim Nour, Túnez

"TIG extendió mi círculo de amistades más allá de las fronteras geográficas, socioculturales, religiosas, económicas y políticas. Ser miembro me hace pensar más allá de mi propia cultura, pero al mismo tiempo hace que aprecie más mi propia cultura".
- Morse Flores, Filipinas

Citas reproducidas con autorización de The Impact of TakingITGlobal, publicado por TIG en 2005.

Las opiniones expresadas en este artículo no reflejan necesariamente los puntos de vista ni las políticas del gobierno de Estados Unidos.

(El Servicio Noticioso desde Washington es un producto de la Oficina de Programas de Información Internacional del Departamento de Estado de Estados Unidos. Sitio en la Web: http://www.america.gov/es )
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Declaraciones de Bush sobre la ley de estabilización económica de emergencia

Declaraciones de Bush sobre la ley de estabilización económica de emergencia

(Cámara de Representantes y Senado aprueban medidas) (852)

"La Cámara de Representantes acaba de aprobar un proyecto de ley esencial para ayudar a que la economía de Estados Unidos supere la crisis financiera. El Senado aprobó la misma propuesta la noche del miércoles. Y cuando el Congreso me remita la ley final, la promulgaré", dijo el presidente Bush el 3 de octubre en Washington.

A continuación una traducción de las declaraciones de presidente como fue publicada en español por la Casa Blanca:

(comienza el texto)

LA CASA BLANCA
Para su publicación inmediata
Oficina del Secretario de Prensa
3 de octubre de 2008

Declaraciones del Presidente sobre la ley de Estabilización Económica de Emergencia del 2008

Rose Garden

2:03 P.M. EDT

EL PRESIDENTE: La Cámara de Representantes acaba de aprobar un proyecto de ley esencial para ayudar a que la economía de Estados Unidos supere la crisis financiera. El Senado aprobó la misma propuesta la noche del miércoles. Y cuando el Congreso me remita la ley final, la promulgaré.

Hubo momentos esta semana en los que algunos pensaron que el gobierno federal no estaría a la altura del desafío. Pero gracias al arduo trabajo de miembros de ambos partidos en ambas cámaras y al espíritu de cooperación entre el Capitolio y mi gobierno, finalizamos esta medida de forma oportuna. Estoy especialmente agradecido por las contribuciones de la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, el líder de la minoría, John Boehner, el líder de la mayoría, Steny Hoyer, el encargado de la disciplina de la minoría Roy Blunt, el presidente Barney Frank, y el miembro de más alto rango, Spencer Bachus.

A raíz de esta legislación nos hemos unido, hemos actuado audazmente para ayudar a evitar que la crisis en Wall Street se convierta en una crisis en las comunidades de todo el país. Le hemos mostrado al mundo que Estados Unidos de Norteamérica estabilizará sus mercados financieros y mantendrá un papel de liderazgo en la economía mundial.

Un problema importante en nuestro sistema financiero es que los bancos han restringido el flujo de crédito a las empresas y los consumidores; muchos de los activos que tienen estos bancos se han devaluado. La legislación que el Congreso aprobó hoy le hace frente a este problema de forma directa, al proporcionarle al gobierno una variedad de nuevas herramientas, como permitirnos comprar algunos de los activos problemáticos y crear un nuevo programa de seguro gubernamental que garantice el valor de otros. El proyecto de ley también asegura que estos nuevos programas se implementarán de manera que se proteja a los contribuyentes. Evita que los malos ejecutivos reciban una fortuna derivada del dinero de los contribuyentes. Establece una junta de ambos partidos para supervisar la implementación del plan.

En conjunto, estos pasos representan medidas decisivas para aliviar las dificultades crediticias que amenazan a nuestra economía. Con el flujo continuo de crédito, más empresas podrán llenar sus anaqueles y pagar su planilla. Más familias podrán recibir préstamos para autos y casas y estudios universitarios. Más gobiernos estatales y locales podrán financiar servicios básicos.

El proyecto de ley incluye otras disposiciones para ayudar a los consumidores y empresas estadounidenses. Incluye incentivos tributarios para que las empresas inviertan y generen empleo. Aumenta temporalmente el seguro federal de depósitos en bancos y cooperativas de crédito de $100,000 a $250,000, una protección vital para los consumidores y las pequeñas empresas. Otorga a las familias una disminución sobre el Impuesto Alternativo Mínimo, que de otra manera aumentaría en un promedio de $2,200 los impuestos de 26 millones de contribuyentes.

Sé que algunos estadounidenses tienen inquietudes sobre esta legislación, especialmente con respecto a la función del gobierno y el precio del proyecto de ley. Como firme partidario de la libre empresa, considero que la intervención gubernamental sólo debe suceder cuando es necesaria. En esta situación, la necesidad es clara. Y a fin de cuentas, el costo... a fin de cuentas, el costo a los contribuyentes será mucho menor al desembolso inicial. Vean, el gobierno comprará activos problemáticos, y una vez que el mercado se recupere, es probable que muchos activos se valoricen. Y con el tiempo, los estadounidenses deben esperar que gran parte -si no todos- los impuestos que invirtamos se recuperen.

Los estadounidenses también deben anticipar que tomará un tiempo para que el pleno impacto de esta legislación se sienta en nuestra economía. El ejercicio responsable de las facultades otorgadas por este proyecto de ley requerirá de análisis y deliberación detenidos. Esto se hará de la forma más expeditiva posible, pero no se puede lograr de la noche a la mañana. Nos tomaremos el tiempo necesario para concebir un programa eficaz que logre sus objetivos... y no despilfarre el dinero de los contribuyentes.

Nuestra economía continúa enfrentando serios desafíos. Esta mañana nos enteramos de que Estados Unidos volvió a perder empleos en septiembre, una noticia decepcionante que enfatiza la urgencia de la medida que el Congreso aprobó hoy. Tomará más tiempo y esfuerzo decidido dejar atrás este periodo difícil. Pero con confianza y liderazgo y la cooperación de ambos partidos, superaremos los desafíos que se nos presenten, volveremos a llevar a nuestra nación hacia el crecimiento y tendremos generación de empleo y prosperidad económica por un largo plazo. Gracias.

Versión en inglés ( http://www.whitehouse.gov/news/releases/2008/10/20081003-11.html ).

(termina el texto)

(Distribuido por la Oficina de Programas de Información Internacional del Departamento de Estado de Estados Unidos. Sitio en la Web: http://www.america.gov/es )
 
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